Professionel selvklæbende Bopp Jumbo Roll Packing Tape

Semi-transparente aktiebørshandlede fonde, som ikke oplyser om beholdninger på daglig basis, er blevet godkendt af US Securities and Exchange Commission og forventes på sigt at komme til Europa og Asien. Frank Koudelka, global ETF-produktspecialist hos State Street, sagde ved en mediebriefing i London i går, at SEC godkendte ActiveShare ETF'er i maj og proxy-kurve i sidste uge. Begge modeller er kendt som semi-transparente ETF'er, da de afslører beholdninger med samme hyppighed som investeringsforeninger. De har stadig brug for børsnoteringsgodkendelse, så han sagde, at ETF'erne kunne gå live i første kvartal næste år. "Vi forventer, at de vil vokse betydeligt, efterhånden som gennemsigtige aktive ETF'er har samlet $90 mia. (€81 mia.) i aktiver under forvaltning, primært i fast indkomst," tilføjede Koudelka. "Produkterne vil rejse verden rundt og i sidste ende komme til Europa og Asien." Brown Brothers Harriman sagde i en blog i maj, at Precidian Investments' ActiveShares ETF-struktur var den første SEC-godkendelse af et rent ETF-produkt, hvor ledere pakkede aktive strategier på en ikke-gennemsigtig måde. Exchange Thoughts-bloggen sagde: "Aktive ledere, der har tøvet med at vove sig ind i ETF'er, kan nu gøre deres strategier tilgængelige for et bredere publikum af investorer uden at afsløre deres 'hemmelige sauce'. Indtil nu har aktive forvaltere gået ind på ETF-markedet gennem smart-beta-indekserede fonde eller aktivt forvaltede transparente ETF'er." Precidian sagde i en erklæring i maj, at ActiveShare-strukturen var blevet licenseret af kapitalforvaltere, herunder Legg Mason, BlackRock, Capital Group, JP Morgan, Nationwide, Gabelli, Columbia, American Century og Nuveen. Investorer vil gerne se flere aktive ETF'er på markedet ifølge BBH 2019 Global ETF Investor Survey i februar. “Dette tyder på, at debatten mellem aktiv og passiv ikke nødvendigvis er et binært valg – ETF-investorer kan stadig finde aktiv forvaltning attraktiv; de vil bare have det i en billigere indpakning,” tilføjede BBH. "Selvom Precidian-strukturen i øjeblikket kun er licenseret i USA, da det globale ETF-marked fortsætter med at modnes, forventer vi, at strukturen kan være planen for ikke-gennemsigtige ETF'er i Europa og Asien." BBH sagde også i en blog i denne måned, at SEC gav betinget godkendelse til nye semi-transparente aktive ETF-strukturer fra Natixis/New York Stock Exchange (NYSE), T Rowe Price, Fidelity og Blue Tractor Group, der bruger 'proxy-kurve.' "Disse nye ETF-strukturer introducerer konceptet med en repræsentativ proxy-kurv, som gør det muligt for forvaltere at camouflere eller afskærme de underliggende værdipapirer i ETF'en," tilføjede BBH. "De nye ETF-strukturer kunne indvarsle en ny æra med aktive ETF'er." Ciaran Fitzpatrick, leder af ETF, der servicerer Europa, på State Street sagde i briefingen i går, at det vil tage tid for disse nye strukturer at komme til Europa på trods af SEC-godkendelsen. "The Central Bank of Ireland og UK Financial Conduct Authority arbejder sammen med IOSCO om gennemsigtighed i ETF-beholdninger, da de fleste europæiske markeder kræver daglig offentliggørelse," tilføjede Fitzpatrick. "Der kan ske et skift inden for de næste 18 til 24 måneder, men det kræver en masse godkendelser først." Den Internationale Organisation af Værdipapirkommissioners arbejdsprogram for 2019 forpligter sig til at arbejde på ETF'er fra både et investorbeskyttelses- og markedsintegritetsperspektiv. Organet for globale regulatorer samarbejder også med Financial Stability Board om potentielle finansielle stabilitetsrisici fra ETF'er, og de holdt en fælles workshop for branchedeltagere i juni i år. Fitzpatrick forventer også, at ETF'er til miljømæssige, sociale og ledelsesmæssige strategier vil vokse i Europa, og at flere amerikanske udstedere lancerer ETF'er i regionen. "Alle nøgleudstedere går ind i ESG-området, og der er også nye deltagere," sagde Fitzpatrick. "Vi er lige ved starten af ​​vejen i Europa, og ESG vil være en betydelig spiller i de kommende år." Han fortsatte, at State Street regelmæssigt er i kontakt med amerikanske udstedere, der ønsker at lancere ETF'er globalt, såvel som europæiske udstedere, der ønsker at distribuere ETF'er i Sydamerika, Asien og Israel. "De skal have et nicheprodukt såsom ESG, faktorer eller et tema, og udfordringen er, at de store spillere allerede er i disse områder," tilføjede Fitzpatrick. For eksempel annoncerede Goldman Sachs Asset Management lanceringen af ​​en europæisk ETF-virksomhed i september i år efter at have tilbudt ETF'er i USA siden september 2015. GSAMs første europæiske ETF var Goldman Sachs ActiveBeta US Large Cap Equity UCITS ETF, som er børsnoteret i London. Fonden er en europæisk version af sin flagskibs-ETF i USA, som har mere end $6,5 mia. i aktiver, og som GSAM sagde er den største multi-faktor aktie-ETF i verden. Nick Phillips, leder af den internationale detailkundeforretning hos GSAM, sagde i en erklæring: "Fondene vil være relevante for både detailkunder og institutionelle kunder. Dette er en væsentlig tilføjelse til vores internationale produktudbud, og vi er enormt glade for at komme ind på det hurtigt voksende europæiske ETF-marked." GSAM sagde i september, at det planlagde at lancere en række ETF'er i løbet af de næste seks måneder. I sidste uge blev firmaet en ny udsteder på den schweiziske børs ved at lancere tre smarte beta-ETF'er. Koudelka forventer også, at væksten på det europæiske ETF-marked kommer fra lanceringen af ​​flere robo-rådgivere. "I USA er der 275 milliarder dollars i aktiver under forvaltning i robos, og meget af det er i ETF'er, og det vil udvide sig over hele kloden," sagde han. I Europa gav indførelsen af ​​MiFID II-reglerne i begyndelsen af ​​sidste år mandat til rapportering af ETF-handel for første gang i regionen. ETF-strømme er steget, siden MiFID II blev lanceret, men Fitzpatrick hævdede, at der er behov for mere for at forbedre gennemsigtigheden. "Et konsolideret bånd for Europa ville være en game changer i at øge gennemsigtigheden og give et klarere billede af ETF-volumener og likviditet på tværs af markedet," sagde Fitzpatrick. Koudelka tilføjede, at State Street søger at levere flere data for at øge efterspørgslen. "I samarbejde med Global Markets udvikler vi rapportering af depotdata, såsom typen af ​​investorer, der køber ETF'er, og deres placering, hvilket vil hjælpe med at generere kundeemner," sagde han. Fitzpatrick fortsatte, at State Street næste år vil frigive standardiserede maskinlæsbare bekræftelser for autoriserede deltagere (AP'er), som præsenterer en kurv af værdipapirer for at skabe ETF-aktier eller modtage en kurv af værdipapirer for at indløse ETF-aktier og give likviditet på markedet. "Vi investerer kraftigt som en del af en treårig plan, og det vil gavne hele det europæiske marked og det bredere ETF-økosystem," tilføjede Fitzpatrick. "Vi vil også lancere en AP-portal i vores proprietære primære markedshandelsportal Fund Connect for at give AP'er og udstedere adgang til relevante ETF-data såsom AP-bekræftelse, nettoværdidata, porteføljesammensætningsfiler og priskurve." Markets Media blev lanceret i 2007 for at levere sofistikeret, dybdegående indhold, der spænder over alle sektorer af værdipapirindustrien, leveret på tværs af en synergistisk platform af print, online og events.